In der vorbezeichneten Börsenwoche stieg der DAX 1, 39 Prozent. Er überwand die psychologisch wichtige Marke von 7000 Punkten. Anlass zur Euphorie besteht allerdings nicht, weil zwei zentrale Fragen für die Kursentwicklung in den nächsten Wochen zur Entscheidung anstehen. Als erste Frage sind die weiteren Maßnahmen der EZB zur Lösung der europäischen Schuldenkrise entscheidend. Als zweite Frage kommt es auf das Urteil des Bundesverfassungsgerichts vom 12.09.12 über den dauerhaften Euro - Rettungsfonds, den Europäischen Stabilitätsmechanismus , an. Das Bundesverfassungsgericht wird wahrscheinlich Bundespräsident Gauck nicht die Unterzeichnung der beiden Abkommen untersagen, ihm aber möglicherweise aufgeben, inhaltliche Vorbehalte klären zu lassen.
Die üppig vorhandene Liquidität sorgt für die erfreuliche Kursentwicklung am Aktienmarkt. Seit Beginn des Jahres 2012 legte der DAX 19 Prozent zu. Weitere Kursgewinne sind nicht ausgeschlossen.
Diese positive Erwartung ist wahrscheinlich schon weitgehend in den Kursen eingepreist, so dass die Kursgewinne nicht nachhaltig sein werden. Der Konjunkturentwicklung kommt deshalb wieder mehr Bedeutung zu. Die Europäische Währungsunion befindet sich in einer rezession. Die deutsche Wirtschaft wächst bescheiden, während die französische stagniert.
Wegen der sich abkühlenden Konjunktur sind die Gewinnprognosen für 2013 zu optimistisch. Ein Rückgang des DAX zum Jahresende 2012 auf 6600 Punkte ist nicht auszuschließen. Bei einem sich stabilisierenden wirtschaftlichen Umfeld ist Mitte 2013 ein Anstieg auf 6800 Punkte möglich.
Ein kurzfristiger Anstieg des DAX auf zunächst 7194, später sogar in den bereich zwischen 7400 und 7600 Punkte ist möglich.
In der vorgenannten Börsenwoche erhöhte sich der MDAX sogar 1, 57 Prozent. Der Index ringt mit der 11000 Punkte Marke.
In der oben genannten Börsenwoche gewann der SMI 0, 63 Prozent. Seit Anfang Juni 2012 befindet sich der Index in einem vergleichsweise starken Aufwärtstrend. Am Montag, dem 13.08.12, erklomm der SMI mit 6550 Punkten den höchsten Stand seit Juni 2011.
Sollte der Wechselkurs des Euro im Verhältnis zum Dollar 1, 24 Dollar erreichen, ist ein weiterer Anstieg in den Bereich zwischen 1, 26 und 1, 28 Dollar nicht ausgeschlossen.
Der Bund Future pendelt um 142 Prozent.
Gewinner / Verlierer
- Commerzbank + 6, 57 %
- Deutsche Bank + 5, 21 %
- LEONI NA + 4, 51 %
- Adidas + 2, 45 %
- Allianz SE + 1, 16 %
- Roche GS + 0, 34 %
- SAP + 0, 07 %
- ThyssenKrupp - 0, 01 %
- Nestlé - 0, 25 %.
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