Bei der Entwicklung des Tauschverhältnisses zwischen Euro und Dollar lässt sich eine interessante Parallelität beobachten: eine Wechselkursschwankung zusammen mit dem Renditeabstand spanischer und deutscher Staatsanleihen mit einer Laufzeit von zwei Jahren.
Der Gleichlauf von Wechselkurs und Renditeabstand lässt sich seit April 2010 feststellen. Spanien ist seit Ausbruch der Eurokrise der Schlüsselstaat, der bei Inanspruchnahe von Hilfe den Rettungsmechanismus überfordern würde. Die Angst der Anlager vor diesem Szenario spiegelt sich in dem Risikoaufschlag für spanische Anleihen, gemessen an der Verzinsung deutscher Staatsanleihen. Bei Rückgang der Angst wertet der Euro auf, bei Zunahme der Angst wertet er ab. Der aktuelle Wechselkurs von 1, 42 Dollar bedeutet, dass die Anleger glauben, dass Spanien ohne Hilfe auskommen wird.
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