Nachdem der DAX gestern eine Achterbahnfahrt hingelegt hat, bin ich gespannt, wie er sich heute entwickelt. Der Aufkauf von italienischen und spanischen Staatsanleihen mit fünfjähriger Laufzeit hat zu einem Rückgang der Renditen geführt mit Auswirkungen auf Staatspapiere mit zehnjähriger Laufzeit aus diesen Ländern. Deutsche Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit stiegen nur noch geringfügig. Sollte dieser Trend anhalten, kann das zu einer Erholung des DAX beitragen. Die Entwicklung der Anleiherenditen ist für den Aktienmarkt von großer Bedeutung, weil Anleihen wegen ihrer Sicherheit gefragt sind. Ist die Rendite attraktiver als bei Aktien, sind sie begehrter als Aktien. Sind die Renditen von Aktien attraktiver als von Anleihen, sind Aktien mehr gefragt als Anleihen. Der starke Schweizer Franken wird nicht nur zu einem Problem für die Schweizer Wirtschaft, sondern auch für Kreditnehmer aus Osteuropa, weil sie Kredite in Schweizer Franken wegen der Währungssicherheit aufgenommen haben. Durch die Aufwertung wird die Beleihungsgrenze überschritten, so dass neue Sicherheiten erforderlich werden. Auch bei deutschen geschlossenen Immobilienfonds ist das ein Problem, weil wegen der neuen Sicherheiten der Ausfall von Ausschüttungen entstehen kann.
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